La inflación se aceleró en junio en Estados Unidos, a medida que los aranceles del presidente Donald Trump empezaban a dejar una mayor huella en la economía, manteniendo a la Reserva Federal en el buen camino para mantener estables las tasas de interés cuando los legisladores vuelvan a reunirse este mes.
El Índice de Precios al Consumidor subió un 2,7 por ciento respecto al año anterior, el ritmo más rápido desde febrero, según mostraron el martes los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales. Se trata de una cifra ligeramente superior a la esperada y un aumento al ritmo anual del 2,4 por ciento registrado en mayo.
La inflación “subyacente”, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía y se considera un indicador fiable de las presiones subyacentes sobre los precios, también aumentó. Esos precios subieron un 2,9 por ciento respecto al mismo periodo del año pasado.
A lo largo del mes, los precios subieron un 0,3 por ciento, un notable repunte respecto al 0,1 por ciento de mayo. Los precios de la inflación subyacente aumentaron un 0,2 por ciento.
Los datos de junio reflejan solo el impacto inicial de la guerra comercial mundial de Donald Trump. Los precios de los productos más expuestos a los aranceles, como los electrodomésticos, subieron un 1 por ciento, significativamente más que el incremento del 0,3 del mes pasado. En concreto, los precios de los electrodomésticos subieron un 1,9 por ciento, frente al 0,8 por ciento. El índice de las prendas de vestir aumentó un 0,4 por ciento, poniendo fin a varios meses de descenso de los precios.
Los precios de la gasolina subieron un 1 por ciento en junio, tras caer un 2,6 por ciento el mes anterior. Los precios de los comestibles también subieron, un 0,3 por ciento, en junio.
Los economistas esperan que las presiones sobre los precios se intensifiquen en los próximos meses, sobre todo si los nuevos aranceles con los que el presidente ha amenazado en los últimos días a la Unión Europea y a una serie de otros países se imponen el 1 de agosto como está previsto.
“Algunos de estos costos arancelarios se están trasladando al consumidor”, dijo Stephen Juneau, economista del Bank of America, lo que refleja una difícil decisión con la que están lidiando muchos negocios de todo Estados Unidos. Los aranceles han obligado a las empresas a elegir entre absorber los costos de los aranceles y reducir sus ganancias, o subir los precios y arriesgarse a provocar la ira de los clientes.
Hasta ahora, la inflación ha sido más moderada de lo que se temía cuando Trump regresó a la Casa Blanca. Eso ha animado al presidente y a sus principales asesores a descartar las advertencias recientes de los economistas sobre el daño que los aranceles elevados podrían causar a los consumidores y a las empresas de todo el país.
El mercado bursátil subió tras la publicación de los datos, pero cedió rápidamente sus ganancias, sumándose a una serie de movimientos apagados en las últimas sesiones bursátiles, ya que los inversores mantienen la cautela sobre el camino a seguir.
Los precios de los coches nuevos y usados bajaron en junio, mientras que las tarifas aéreas cayeron un 0,1 por ciento. También bajaron los costos de los hoteles, lo que, según los economistas, podría reflejar un debilitamiento de la demanda.
Lo que más temen los economistas y los legisladores es un choque estanflacionario en el que la inflación aumente mientras la economía se estanca o, peor aún, se contrae. Antes de la última escalada comercial, la Reserva Federal consideraba que los riesgos de que esto ocurriera estaban disminuyendo. Ahora, los riesgos podrían estar aumentando de nuevo.
Las señales de aceleración de las presiones sobre los precios dificultarán mucho que el banco central reinicie los recortes de las tasas de interés, en suspenso desde enero, incluso cuando el crecimiento económico se desacelera.
Juneau dijo que la mayor probabilidad de un “escenario estanflacionario” para la economía estadounidense, como resultado de las nuevas amenazas de Trump, mantendría a la Reserva Federal “congelada en su sitio porque todavía están intentando debatir qué va a pasar con la inflación”.
En lugar de ello, los funcionarios se han aferrado a un enfoque de “esperar y ver”, optando por mantener estables los costos de endeudamiento hasta que tengan una idea más clara de cómo afectarán a la economía las políticas de Trump, que, además de los aranceles, incluyen medidas enérgicas contra la migración, amplios recortes fiscales y del gasto, y un amplio impulso desregulador.
“Los nuevos aranceles son otro golpe a las esperanzas de un recorte de tasas de la Reserva Federal a corto plazo”, dijo Kathy Jones, estratega jefe de renta fija de Charles Schwab. “Quieren ver que la inflación se acerque al objetivo del 2 por ciento, y esto no ayuda particularmente”, dijo sobre los últimos datos.
Para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés, necesita pruebas de que la inflación está realmente bajo control y no corre el riesgo de dispararse, o de que el mercado laboral se está debilitando mucho más. Hasta ahora, no se ha producido ninguna de las dos cosas, lo que sugiere que la mayoría de los funcionarios aún no tienen mucha urgencia en que el banco central adopte una medida política.
Sin embargo, han surgido algunas divisiones, pues un puñado de legisladores ha pedido una reducción de los costos de endeudamiento ya este mes. Pero los recientes datos económicos y la última ofensiva comercial de Trump han echado por tierra esas esperanzas. La próxima decisión de políticas de la Reserva Federal será el 30 de julio.
El enfoque paciente de la Reserva Federal ha enfurecido a Trump, quien ha exigido incesantemente que esta baje las tasas de interés de forma significativa. Como parte de su campaña de presión contra el banco central, el presidente se ha dedicado a reprender casi a diario a Jerome H. Powell, el presidente de la Reserva Federal, e incluso ha llegado a pedir su dimisión.
Tras la publicación de los datos del martes, Trump volvió a pedir al banco central que bajara las tasas de interés tres puntos porcentuales completos, citando la “muy baja inflación” en las redes sociales. Ello situaría la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal en torno al 1 por ciento, nivel que suele alcanzarse en épocas de debilidad económica.
